Инновационный хедж-фонд Taproot Management: убытки, несмотря на новую модель инвестиций

Новый хедж-фонд Taproot Management, целью которого было получение высокой доходности без привлечения дорогостоящих портфельных управляющих, столкнулся с финансовыми потерями с момента своего запуска прошлым летом.

Основанный Дэвидом Лином и Джейсоном Бевериджем, бывшим руководителем Two Sigma, фонд получил $250 миллионов от крупного канадского пенсионного фонда CPPIB. Taproot стремится воспроизвести стабильные результаты мультистратегических фондов, таких как Citadel и Millennium, но за счёт использования инновационной, компьютерно-ориентированной модели. В этой модели опытные инвестиционные аналитики передают свои идеи на внутреннюю платформу, где алгоритм принимает окончательные инвестиционные решения, что, по задумке, должно значительно снизить операционные расходы по сравнению с традиционными структурами с большим штатом портфельных менеджеров.

Однако, несмотря на свой новаторский подход, Taproot Management показал убыток примерно в 1% за первые шесть месяцев торгов и продолжил терять деньги в первые два месяца 2026 года. Фонд функционирует в сложной для количественных стратегий среде, что, по-видимому, сказалось на его показателях. Помимо финансовых трудностей, фонд также столкнулся с потерей своего директора по исследованиям и партнера, Кевина Мерритта, который покинул фирму в марте. Его обязанности были переданы Теду Оренштейну, бывшему инвестору известных фондов, теперь возглавляющему отдел акций Taproot.

Модель Taproot во многом схожа с концепцией "центральных книг" крупных фондов и известной стратегией TOPS от Marshall Wace, но отличается использованием внутренних инвестиционных идей. Она призвана удовлетворить растущий спрос институциональных инвесторов на более доступные, но высокодоходные предложения, подобные мультистратегическим. Попытки создать аналогичные структуры предпринимались и ранее, например, Norias Research Дуга Хейнса, которая так и не запустилась, или Centerbook Partners Дэвида Стемермана, успешно управляющая более чем миллиардом долларов, опираясь на сеть внешних управляющих.