Эксперт Владимир Чернов указывает на взаимосвязь между сокращением доходов, колебаниями курса рубля и мировыми ценами на нефть.
Согласно информации Министерства финансов, в августе Россия столкнулась с существенным уменьшением нефтегазовых поступлений, составивших 505 млрд рублей, что на более чем четверть ниже показателей предыдущего года (675 млрд рублей). Этот результат стал самым низким не только в текущем, но и в предыдущем 2024 году. Общие доходы бюджета от нефти и газа за первые восемь месяцев года также сократились более чем на 20%, достигнув 6 трлн рублей. Поскольку бюджет страны во многом зависит от экспорта углеводородов, возникает вопрос о серьезности этого спада, его потенциальных угрозах для государственной казны и возможных мерах по стабилизации. Эти аспекты прокомментировал Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.
Причины резкого спада в августе
Основной причиной резкого сокращения нефтегазовых поступлений в августе стало снижение налогов на добычу нефти и газового конденсата. Сумма сборов составила 620,6 млрд рублей, что на 32% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Особенно ощутимым было падение поступлений от газового сектора — почти на 48%, с 162,6 млрд до 84,7 млрд рублей. Кроме того, на доходы повлияли более низкие мировые цены на нефть: средняя стоимость Brent в августе составила $69 за баррель, что на 12,7% ниже, чем $79 за баррель в августе 2024 года.
Влияние курса рубля и других факторов
Курс рубля также сыграл значительную роль в уменьшении нефтегазовых доходов в августе, поскольку стоимость доллара снизилась в среднем на 9% по сравнению с августом прошлого года (с 88 до 80 рублей). Дополнительными факторами, усугубившими ситуацию, стали сохраняющиеся логистические трудности из-за санкций, дисконт при продаже сырья азиатским партнерам, а также сокращение физических объемов экспорта газа и переориентация некоторых компаний на внутренний рынок после запрета на экспорт бензина.
Риски для федерального бюджета
Текущее падение нефтегазовых доходов представляет серьезную угрозу для федерального бюджета, поскольку оно оказалось более выраженным, чем в предыдущие месяцы (в июне-июле снижение составляло 15–18% в годовом выражении). Такая динамика предвещает увеличение бюджетного дефицита во второй половине года. При запланированных нефтегазовых доходах в 11–11,5 трлн рублей, недополучение в 20% означает потерю около 2,2 трлн рублей. Это вынуждает Министерство финансов активнее задействовать средства Фонда национального благосостояния, наращивать внутренние заимствования и искать пути увеличения ненефтегазовых доходов, в основном через повышение налоговой нагрузки на отечественный бизнес и потребителей.
Прогноз до конца года
Прогнозируется, что до конца 2025 года нефтегазовые доходы останутся под давлением, особенно в осенне-зимний период. Сокращение газового экспорта в Европу не сможет быть полностью компенсировано, что не позволит вернуться к объемам поставок прошлых лет. Несмотря на возможное умеренное восстановление цен на нефть до $70–80 за баррель, достижение уровней 2022–2023 годов представляется маловероятным.
Возможное увеличение дефицита бюджета
Согласно экспертному прогнозу, если текущая ситуация сохранится, дефицит бюджета к концу 2025 года может составить не менее 5 трлн рублей, что эквивалентно примерно 2,2–2,3% ВВП. При возникновении дополнительных расходов, усилении санкций или дальнейшем сокращении нефтегазовых поступлений, этот показатель может вырасти до 5,5–6 трлн рублей, достигнув около 2,5% ВВП. Таким образом, к концу года правительству предстоит сложная задача по сбалансированию расходов, опираясь на внутренние источники и более осторожную долговую политику.
