Цены на нефть значительно выросли после обострения конфликта на Ближнем Востоке, что вызвало опасения по поводу сбоев в поставках через Ормузский пролив. Обычно такое развитие событий приносило бы России существенные доходы.
Однако, по мнению одного из аналитиков, на этот раз этого может быть недостаточно.
«Нынешний временный всплеск цен, ослабленный санкционными скидками и неблагоприятным обменным курсом, вряд ли изменит фундаментальную экономическую картину», — написал Александр Коляндр, старший научный сотрудник Центра анализа европейской политики, в своей публикации в среду.
Поздним вечером в среду эталонная нефть марки Brent и американская West Texas Intermediate подорожали более чем на 3%, торгуясь на уровне около 84 и 77,50 долларов за баррель соответственно. С начала года оба сорта выросли примерно на 35%.
Россия является одним из крупнейших мировых экспортеров энергоносителей, и ее федеральный бюджет, а следовательно, и финансирование конфликта в Украине, в значительной степени зависят от доходов от нефти и газа.
Однако Москва не получает за свою нефть цены, соответствующие международным эталонам. Российская нефть марки Urals продается со скидкой, обусловленной санкциями, а крепкий рубль означает, что каждый доллар нефтяных доходов конвертируется в меньшее количество рублей для бюджета.
Как следствие, даже при цене Brent выше 80 долларов за баррель Россия автоматически не получает необходимых доходов.
По данным Министерства финансов России, в январе доходы от нефти и газа упали на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув уровня, наблюдавшегося в период пандемии 2020 года. При этом федеральный бюджет зафиксировал дефицит в размере 1,72 триллиона рублей, что составляет около 0,7% ВВП.
«Если цены на нефть не останутся высокими на протяжении длительного времени и рубль значительно не ослабнет, бюджетные проблемы Кремля сохранятся», — отметил Коляндр.
Анализ Коляндра опубликован на фоне того, как инвесторы оценивают, вызовет ли последняя эскалация на Ближнем Востоке продолжительный нефтяной шок, особенно для азиатских стран, сильно зависящих от ближневосточных энергоресурсов.
Китай и Индия, являющиеся одними из крупнейших покупателей российской нефти, по-прежнему получают значительную часть своих энергоносителей с Ближнего Востока, что делает их уязвимыми к перебоям в Ормузском проливе.
Любое продолжительное нарушение судоходства в Ормузском проливе может изменить торговые потоки, что потенциально усилит внимание к тому, будут ли азиатские импортеры в большей степени обращаться к российской нефти со скидкой.
Рынки демонстрировали волатильность после ударов США и Израиля по Ирану в выходные дни. В среду азиатские фондовые рынки резко упали из-за опасений за энергетическую безопасность, но в четверг восстановились.
