На фоне конфликта в Иране, вынуждающего руководителей авиакомпаний повышать цены на билеты для сохранения прибыльности, стоимость авиатоплива растет значительно быстрее цен на нефть, создавая серьезные вызовы для авиаперевозчиков. Генеральные директора трех крупнейших американских авиакомпаний — Delta, United и American — обсудили свои стратегии на конференции JP Morgan.
Хотя цены на нефть превысили $100 за баррель, индекс авиатоплива Argus US Jet Fuel Index вырос на 72% за последний месяц, в то время как нефть марки Brent подорожала на 45%. United Airlines даже просчитывала сценарий, при котором цены на нефть достигают $175 за баррель. Авиатопливо является второй по величине статьей расходов для авиакомпаний после затрат на персонал.
На конференции руководители авиакомпаний предупредили о последствиях роста цен на нефть, но также заверили инвесторов в своей готовности эффективно управлять этими издержками, предвидя повышение стоимости билетов и возможное сокращение провозной способности.
Delta Air Lines
Генеральный директор Delta Air Lines Эд Бастиан сообщил, что с начала конфликта в Иране компания наблюдает «очень умеренное снижение» продаж билетов в Европу, при том, что этот сегмент составляет менее одной пятой их трансатлантического бизнеса. «Когда война происходит прямо у вас под боком, люди склонны оставаться дома», — пояснил он.
Бастиан отметил, что Delta «хорошо позиционирована» для компенсации роста затрат на топливо, приводя две основные причины. Во-первых, премиальный бренд Delta дает ей «сильную позицию» для повышения цен на билеты. «Все эти шаги, по моему мнению, лишь укрепят позиции сильных перевозчиков в плане их способности продолжать рост и расширяться», — заявил генеральный директор.
Во-вторых, Delta имеет «значительную защиту» от колебаний цен на топливо благодаря собственному нефтеперерабатывающему заводу Monroe Energy. В отличие от большинства других мировых авиакомпаний, большинство американских перевозчиков не хеджируют риски топливных издержек с помощью финансовых деривативов.
«Это будет первый раз, когда мы, как индустрия, столкнемся с довольно внезапным топливным шоком, и никто не будет иметь топливных хеджирований, что, я думаю, также увеличит потребность в быстрых действиях», — сказал Бастиан. Он добавил: «Кто знает, какова будет продолжительность событий, разворачивающихся на Ближнем Востоке? Однако, как бы они ни развивались, я могу гарантировать одно: Delta станет сильнее в результате этого.»
United Airlines
Генеральный директор United Скотт Кирби заявил, что цель авиакомпании на этот год — «полностью компенсировать рост цен на топливо», что потребует увеличения выручки на 8,5 процентных пункта с каждого пассажирского места. Он назвал это «интересным мысленным экспериментом», задаваясь вопросом, насколько это осуществимо.
Кирби отметил, что первые 10 недель 2026 года стали рекордными по бронированиям в истории авиакомпании, что указывает на высокий спрос и потенциальную возможность повышения цен без существенной потери клиентов. United также превентивно сокращает часть провозной способности в рамках подготовки к худшим сценариям.
«Я бы предпочел ошибиться, оставив без внимания спрос на пару месяцев из-за чрезмерного сокращения, который затем можно будет наверстать, чем ошибиться в предположении, что цены на нефть останутся высокими дольше, и выполнять рейсы, которые приносят убытки», — пояснил Кирби. Он также подчеркнул, что в условиях длительного сохранения высоких цен на топливо значение бренда авиакомпании будет только расти. «Если это случится, это, я думаю, еще больше увеличит разрыв между авиакомпаниями, имеющими лояльных клиентов, и всеми остальными», — предположил он.
United рассмотрела сценарий, при котором Ормузский пролив закрывается на три месяца, цены на нефть поднимаются до $175 за баррель, а затем к концу 2027 года снижаются до $100. «Я думаю, это мир, в котором у нас есть возможность увеличить прибыль в следующем году», — добавил Кирби.
American Airlines
Генеральный директор Роберт Исом сообщил, что American Airlines потратила дополнительно $400 миллионов на топливо. Если рост цен будет краткосрочным, «это, безусловно, повлияет на прибыльность первого квартала и, вероятно, второго квартала», — сказал Исом. «Но мы позаботимся о том, чтобы предпринять правильные действия в ответ на это.»
В случае, если цены на нефть останутся высокими на более длительный срок, Исом заявил: «Мы, безусловно, будем гибкими в отношении провозной способности, чтобы поддерживать баланс спроса и предложения». Это означает аналогичные действия, которые United уже превентивно выполняет: сокращение некоторых рейсов. Исом выразил «большую уверенность» в том, что American будет прибыльной в этом году, добавив, что если бы цены на топливо не выросли, прибыль American в первом квартале все равно была бы положительной, несмотря на значительное влияние зимнего шторма Джианна.
