Эксперты оценили перспективы нефтяного рынка и влияние решения ОПЕК+ на доходы России.
Несмотря на рост предложения нефти на мировом рынке, цены за баррель остаются в районе $70. Даже решение ОПЕК+ об увеличении добычи и напряженность на Ближнем Востоке пока не смогли существенно повлиять на котировки. Однако эксперты предупреждают, что текущая стабильность может быть недолгой. В ближайшем будущем возможны новые рыночные изменения, которые повлияют на доходы основных экспортеров энергоресурсов. Россия сталкивается с необходимостью найти баланс между снижающимися доходами от экспорта нефти и газа и развитием торговых связей с импортерами.
Решение ОПЕК+ об увеличении добычи нефти в августе примерно на 550 тыс. баррелей в сутки не вызвало потрясений на мировом рынке на прошлой неделе. Благодаря росту морских поставок импортеры увеличили ежедневные закупки на около 400 тыс. баррелей, что помогло удержать цену выше $70 за баррель. Генеральный секретарь ОПЕК Хайсам аль-Гайс ожидает, что сильный мировой экономический рост (около 3% в этом году) поддержит высокий спрос на нефть. Он прогнозирует, что в ближайшие годы потребление будет расти, позволяя поставщикам увеличить производство на 18,5% в долгосрочной перспективе (25 лет). Однако есть и краткосрочные прогнозы, указывающие на возможное снижение спроса в Азии и Европе в 2026-2029 годах.
Несмотря на сокращение экспортных доходов от энергоресурсов, Россия сохраняет оптимизм относительно перспектив сырьевого экспорта. Вице-премьер Александр Новак полагает, что благодаря росту автомобильного парка в АТР, Латинской Америке и Африке, мировое потребление углеводородов может вырасти более чем на 10 млн баррелей в сутки в ближайшие десять лет.
Опрошенные эксперты по-разному оценивают политику ведущих нефтедобывающих стран, но сходятся во мнении, что ситуация в этом секторе окажет существенное влияние на позиции России в мировой экономике.
Ожидаемые цены на нефть после увеличения добычи ОПЕК+
Василий Гиря, генеральный директор GIS Mining: По мнению Василия Гири, если не произойдет серьезных экономических шоков, среднегодовая цена Brent, вероятно, сохранится в пределах $66-72 за баррель. Он считает, что в дальнейшем ОПЕК+ будет действовать более осмотрительно при корректировке квот, чтобы избежать увеличения рыночной волатильности.
Дмитрий Александров, руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал»: Дмитрий Александров указывает, что страны ОПЕК+ вынуждены не только реагировать на цены, но и защищать свою долю рынка. Поэтому увеличение добычи в ответ на рост производства странами вне альянса представляется логичным шагом. Существует общее ожидание роста потребления нефти в различных регионах, включая Китай. Некоторые аналитические центры уже пересматривают свои прогнозы по среднегодовым ценам в сторону повышения. В будущем ОПЕК+ будет принимать решения по квотам, основываясь на мониторинге рынка, и может замедлить наращивание добычи при снижении спроса.
Игорь Расторгуев, ведущий аналитик AMarkets: По мнению Игоря Расторгуева, для России, которая планирует увеличить добычу вслед за общим трендом, решение ОПЕК+ скорее благоприятно. Снижение цены Brent ведет к сокращению дисконта к российской марке Urals. В долгосрочной перспективе он прогнозирует рост цен на нефть, связывая это с низкими запасами углеводородов, что подтверждается данными из США.
Влияние цен на нефть на доходы России
Василий Гиря комментирует, что поддержка Россией увеличения добычи со стороны вице-премьера Новака отражает стремление сохранить и увеличить долю рынка в условиях активизации других экспортеров. Падение нефтегазовых доходов в июне связано не только с ценами, но и с изменениями в расчетах и логистике. Увеличение добычи может быть попыткой компенсировать низкие цены за счет объемов, что потенциально сработает на рынках с высоким спросом.
Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global: Владимир Чернов считает, что позиция России, направленная на увеличение добычи, является попыткой нарастить экспортные объемы в ответ на низкие цены и снижение доходов. Он отмечает, что июньские доходы бюджета от нефти и газа были близки к минимумам с начала санкций, что вызывает беспокойство. Однако Чернов называет такую стратегию рискованной, поскольку рост объемов может не компенсировать потери от падения цен, особенно учитывая дисконт на Urals и логистические расходы. По его мнению, это может обеспечить лишь краткосрочное увеличение валютной выручки, а дальнейшее снижение цен усилит потери. Текущая стратегия оправдана только как временная мера, пока внешние риски ограничивают рост цен. Если Brent упадет ниже $65, а Urals с дисконтом – до $50-55, доходы могут вновь достичь минимумов июня 2023 года.
Влияние позиции США и интересы ОПЕК+
Василий Гиря отмечает, что намерение США пополнить резервы при низких ценах частично совпадает с краткосрочными целями ОПЕК+ – поддерживать баланс на рынке и избегать резкого роста цен. Однако, по его мнению, в долгосрочной перспективе интересы экспортеров и импортеров, вероятно, снова разойдутся, что повлияет на политику альянса.
Владимир Чернов считает, что решение ОПЕК+ об увеличении добычи в некоторой степени противоречит заявлениям Трампа. Продолжение наращивания предложения будет сдерживать цены, что выгодно странам-импортерам, но не экспортерам, включая Россию и Саудовскую Аравию. Это может усугубить разногласия внутри ОПЕК+, особенно если не удастся вернуть доли рынка. Чернов подчеркивает, что дополнительные объемы повышают риск избытка предложения и требуют осторожности, чтобы не допустить обвала цен.
