Эксперт объяснил, почему рубль укрепил свой курс вопреки ожиданиям
Фото: ru.freepik
После периода колебаний рубль неожиданно начал укрепляться. На внебиржевых торгах 13 октября курс доллара снизился на 1,07 рубля, достигнув отметки 79,94. Это стало первым случаем с конца августа, когда курс опустился ниже психологически важного уровня в 80 рублей. Однако официальный курс Центрального банка на 14 октября оставался выше: 80,85 рубля за доллар и 93,91 рубля за евро.
Мало кто из экономистов прогнозировал укрепление рубля по отношению к доллару во второй половине текущего года. По данным ЦБ, реальный эффективный курс рубля увеличился на 21,2% с января по сентябрь, но в сентябре произошло снижение на 3,6% по сравнению с августом.
Летом доллар торговался около 80 рублей, но к сентябрю его курс на бирже вырос до 83-85 рублей. Такая динамика была обусловлена неблагоприятными для рубля факторами, такими как снижение объемов экспорта и сокращение валютных интервенций Минфина.
Несмотря на пессимистичные прогнозы, рубль неожиданно начал укрепляться. Аналитики связывают это с сохранением высоких процентных ставок в банковском секторе, что стимулирует спрос на рублевые сбережения, а также с сокращением импорта, значительная часть которого теперь оплачивается в рублях. Таким образом, рубль вновь преподнес сюрприз экспертам.
С лета большинство ожидало дальнейшего ослабления рубля, с прогнозами до 90-95 и даже до 100 рублей за доллар. Однако национальная валюта продемонстрировала неожиданную устойчивость. Вопрос в том, насколько долгосрочным окажется это укрепление.
Георгий Остапкович, научный руководитель Центра конъюнктурных исследований НИУ ВШЭ, подчеркивает, что не стоит делать поспешных экономических выводов, основываясь на колебаниях курса в течение одного-двух дней. Он рекомендует наблюдать за динамикой минимум в течение рабочей недели, поскольку курс может быстро измениться.
В целом, ожидается ослабление национальной валюты, что прогнозируют как Минфин, так и Центробанк. Минэкономразвития к концу года прогнозирует курс доллара до 90 рублей. Исторически сложилось, что к концу года рубль обычно ослабевает из-за возросшего спроса на валюту для импорта к новогодним праздникам. Также возможное снижение ключевой ставки ЦБ может побудить граждан переводить рублевые накопления в доллары. Таким образом, общая тенденция к ослаблению рубля остается актуальной.
Надолго ли хватит пороха?
По мнению эксперта, вчерашние торги не стоит расценивать как устойчивое укрепление. Это могло быть вызвано активностью нескольких крупных игроков. Он подчеркивает, что общий настрой регуляторов и населения склоняется к ослаблению рубля. Более того, курс в 90 рублей за доллар считается более предпочтительным для российской экономики. Такое ослабление не сильно повлияет на розничные цены, но принесет значительную выгоду бюджету за счет увеличения рублевой выручки экспортеров, помогая сократить дефицит. Курс в 90-95 рублей за доллар эксперт называет вполне безболезненным для экономики, в отличие от 120.
«Я таких фундаментальных экономических факторов не вижу. Сильный рубль – это удар по бюджету, экспортеры будут меньше платить налогов с продаж. Они и так стонут, у них не хватает денег на инвестиции, они просят курс по 100 рублей, тогда и дефицит казны будет сокращаться. Для крупных экспортно-ориентированных игроков ситуация хоть и не критическая, но не очень хорошая. Приходится перестраивать управленческие схемы под сильный рубль и слабый доллар,» — комментирует Георгий Остапкович.
Хотя для населения укрепление рубля кажется позитивным, так как импортные товары (бананы, киви, ананасы, электроника, составляющие 30-35% потребительской корзины) должны дешеветь, этот эффект проявляется с задержкой в 6 месяцев. Эксперт не ожидает такой тенденции в ближайшее время.
До конца октября курс, вероятно, будет находиться в диапазоне 80-83 рублей, а к концу года приблизится к отметке 90 рублей, что, по мнению эксперта, является разумным сценарием.
