Специалисты анализируют влияние традиционного августовского фактора на курс национальной валюты в текущем году.
К завершению 28 июля курс доллара на валютном рынке Forex достиг 83,1 рубля, что соответствует показателям двухмесячной давности. Тогда, однако, наблюдался тренд на укрепление российской валюты, которая с начала года успела подорожать на 22% относительно доллара. Тем не менее, многие аналитики предвидели ослабление рубля ещё до конца лета. Возникает вопрос, свидетельствует ли текущая динамика доллара о смене тенденции и проявится ли в этом году так называемая «августовская магия», традиционно считающаяся неблагоприятным периодом для национальной валюты. За разъяснениями по этим вопросам мы обратились к специалистам.
28 июля вечером российская валюта на рынке Forex вернулась к отметкам двухмесячной давности, торгуясь на уровне 83,1 рубля за доллар. При этом Центральный Банк РФ скорректировал официальный курс американской валюты лишь незначительно, установив его на отметке 79,58 рубля. Стоит отметить, что в декабре 2024 года курс доллара составлял 100 рублей, но уже к концу первого квартала 2025 года он снизился до 83 рублей, а к концу июня достиг 78,2 рубля, продолжая укрепление.
Однако в экспертных кругах мало кто воспринимал это укрепление всерьез, предсказывая, что национальная валюта начнет терять свои позиции ещё до завершения летнего периода. Эти опасения подкрепляла и историческая статистика, которую образно называют «чёрной магией» августа для рубля. Действительно, в период с 1998 по 2024 год доллар демонстрировал рост по отношению к рублю в 20 из 26 августов. Даже в относительно спокойные 2020 и 2021 годы последний месяц лета характеризовался курсовыми колебаниями в диапазоне 3-5%.
В 2025 году факторы, способствующие ослаблению рубля, значительно умножились, причём ключевую роль играют геополитические обстоятельства. «Девальвация рубля, которую долго предсказывали аналитики и которую ожидали многие крупные экспортёры, несущие убытки, наконец-то произошла, — отмечает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global. — «Поддержка» для ослабления рубля пришла извне. 28 июля рубль резко потерял в стоимости после того, как риторика президента США Дональда Трампа в отношении России стала более жёсткой. Это событие, как и последующее ослабление рубля, было предсказуемо, поскольку значимых улучшений в отношениях между Россией и США не наблюдалось». Заявление Трампа о сокращении срока, изначально составлявшего 50 дней для достижения мирного соглашения между Россией и Украиной, до 10-12 дней, по сути, означает, что крайний срок ультиматума может наступить уже на следующей неделе. Такая риторика усиливает геополитические риски, включая потенциальную угрозу введения новых антироссийских санкций. «Эти меры могут повлиять на объёмы поставок нашей нефти, что, в свою очередь, приведёт к дальнейшему сокращению и без того ограниченного поступления иностранной валюты от экспорта», — объясняет Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку из «БКС Мир инвестиций». Дополнительным фактором стало недавнее пиковое значение налоговых выплат экспортёров, для осуществления которых компании активно продают иностранную валюту, временно увеличивая её предложение на рынке. Хотя один этот фактор не может вызвать столь значительную дестабилизацию, совокупность негативных настроений на рынке явно возросла.
Есть и другие факторы, не способствующие укреплению рубля. «На последнем заседании по вопросам денежно-кредитной политики Банк России дал понять о возможности дальнейшего смягчения, что нарушило равновесие на валютном рынке, сохранявшееся с мая», — комментирует Спартак Соболев, руководитель отдела исследований инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс». По его прогнозам, к концу недели доллар может достигнуть отметок 83-84 рубля, евро — 95-96,5 рубля, а юань — 11,7-11,85 рубля. Если США реализуют свои санкционные угрозы, это может значительно ослабить позиции российской валюты. «Вполне вероятно, что при отсутствии прорыва в переговорах до истечения 10-12-дневного ультиматума Трампа, традиционная «магия августа» лишь ускорит девальвацию рубля», — добавляет Дмитрий Александров, глава управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал».
Однако существуют и более пессимистичные оценки. «Рубль не ослаб, его просто отпустили в свободное плавание», — утверждает Алексей Мокров, руководитель Cryptobotpro LLC. — «Государственный бюджет уже не способен поддерживать иллюзию стабильности. Продажа Министерством финансов 210 миллионов долларов и 1,5 тонны золота за три дня — это признак отчаянной ситуации. Падение объёмов экспорта, отток дивидендов, сокращение нефтегазовых доходов привели к тому, что доллар, не встречая серьёзного сопротивления, за одни сутки вырос с 79 до 83,1 рубля. К концу текущей недели его курс может достигнуть 84,5 рубля, евро — 93 рубля, а юань — 11,5 рубля». То, о чём предупреждали ещё в мае, перестало быть прогнозом и стало реальностью. Переоценённый ранее рубль утрачивает свою «маску стабильности». По мнению Мокрова, национальная валюта теперь является не символом доверия, а лишь отражением существующего дефицита.
