Платформа прогнозов Kalshi стремится убедить общественность, что она не является оператором «рынков смерти».
В уведомлении, поданном в понедельник, компания предложила стандартизировать условия всех своих рынков, которые косвенно зависят от выживания человека.
Согласно новому правилу, если человек умирает, все связанные с ним ставки будут выплачиваться по котировкам, существовавшим непосредственно перед его смертью или когда его смерть «обоснованно ожидалась участниками рынка». Это правило вступает в силу 17 марта, как указано в уведомлении.
Это обновление последовало за тем, как Kalshi выплатила 2,2 миллиона долларов для урегулирования жалоб от пользователей, которые были сбиты с толку способом распределения 55 миллионов долларов, поставленных на отстранение от власти Верховного лидера Ирана Али Хаменеи после его предполагаемого целенаправленного убийства Израилем и США.
Ранее, в случае смерти человека, являющегося ключевой фигурой ставки, различные рынки Kalshi могли разрешаться по-разному.
По словам Kalshi, целью изменения является «минимизация рыночных потрясений, уменьшение нежелательных стимулов и защита рынков». Ранее об этом на платформе X (бывший Twitter) сообщал журналист Дэн Бернштейн.
Пользователи были не единственными, кто возмутился инцидентом с Хаменеи. Федеральные правила запрещают создание рынков, основанных на убийствах, войне, терроризме и некоторых других темах. В субботу сенатор Крис Мерфи заявил на X, что внесет законопроект, запрещающий «извлечение выгоды из войны и смерти».
Эпизод с Хаменеи и реакция Kalshi являются свежими примерами «болезней роста» для развивающейся индустрии рынков прогнозов. Хотя они хвастались своей способностью «проникать сквозь хаос», рынки прогнозов все чаще сталкиваются со сложностью и неразберихой реального мира — и мелкий шрифт их сводов правил только увеличивается.
В то время как конкурирующий Polymarket придерживается явно невмешательского подхода, Kalshi, похоже, позиционирует себя иначе.
«Сейчас зарождается, но уже двухпартийное движение против рынков прогнозов. Думаю, Kalshi ощущает давление», — сказал Карл Локхарт, профессор права Университета ДеПоля, который следит за отраслью. «Они пытаются сказать: ‘Мы не те, кто ведет себя возмутительно. Мы — умеренный рынок прогнозов’».
Kalshi: Свыше 67 591 Слова в Правилах
Наиболее популярные события, на которые люди делают ставки на Kalshi и Polymarket, связаны со спортом и криптовалютой. Вместе эти категории составляют примерно 90% активности на Kalshi и от 60 до 70% на Polymarket, согласно пользовательским панелям мониторинга на аналитическом сайте Dune.
Однако другие рынки привлекают непропорционально большое внимание со стороны СМИ и государственных чиновников.
Некоторые из них полезны для экономистов и политиков. Точность Polymarket возрастает до более чем 90% по мере приближения событий, согласно исследованию аналитика рынков прогнозов Алекса Маккалла. А недавние оценки Kalshi индекса потребительских цен в США обычно отличались от официального показателя не более чем на 0,1%.
Другие рынки вызывали споры. Kalshi опубликовала информацию о своем рынке, касающемся отстранения Хаменеи, после 10 утра по восточному времени 28 февраля — за несколько часов до прекращения торгов. Компания решила выплатить держателям контрактов исходя из вероятностей того, что Хаменеи «выбыл», которые существовали за одну минуту до того, как бомбы и ракеты начали падать на Иран.
Николас Махони, 30-летний предприниматель в сфере энергетических финансов, который поставил 4800 долларов на рынок Хаменеи, рассказал, что решение Kalshi показалось ему «обманом». Он отметил, что это был его второй опыт использования Kalshi, и он оставил настолько плохое впечатление, что Махони опустошил свой счет.
Правило о «рынках смерти» было одним из нескольких новых документов, поданных Kalshi в Комиссию по торговле товарными фьючерсами США на этой неделе. Пользователи Kalshi должны согласиться с более чем 180 страницами условий, правил и политик, общим объемом свыше 67 591 слова, при создании аккаунта и входе в систему, при этом каждый отдельный контракт имеет свои собственные правила.
Многие пользователи не читают их, но опытные трейдеры утверждают, что они могут быть полезны для разрешения пограничных случаев. В конце февраля Kalshi подала обновление к своим правилам «рынков упоминаний» — где пользователи делают ставки на то, что политики, знаменитости и руководители компаний скажут в предстоящих публичных выступлениях — которое занимает восемь страниц. Существующие правила рынков упоминаний, для сравнения, составляют две страницы.
Kalshi заявила, что урегулировала рынок «Хаменеи выбыл» в соответствии с правилами WLEADEROUT, прикрепленными к этому рынку. Ранее компания сообщала Business Insider, что пользователи могли не знать о правилах из-за особенностей дизайна ее веб-сайта и приложения.
Во вторник Kalshi обновила свой рынок «Кто станет следующим Верховным лидером Ирана?», где было заключено контрактов на сумму более 6,4 миллиона долларов.
Теперь в названии заметно присутствуют слова «смерть разрешается по последней торговой цене».
Федеральное регулирование грядет на рынки прогнозов
Polymarket сильно отличается от Kalshi. Хотя у нее есть небольшая, регулируемая в США операция, к которой широкая общественность в настоящее время не может подключиться, большая часть активности происходит с использованием криптовалюты на рынке, юридически базирующемся в Панаме. Несмотря на активную рекламу в США, американские пользователи должны скрывать свое местоположение, если хотят торговать на международной платформе.
Polymarket имеет гораздо более скудные правила по сравнению с Kalshi, и многие ее рынки разрешаются согласно децентрализованному процессу, в который Polymarket, как известно, вмешивается.
На Polymarket существует больше рынков, чем на Kalshi, включая некоторые, которые могут нарушать правила США относительно рынков для незаконной деятельности. В прошлом году несколько мужчин были арестованы за бросание секс-игрушек на площадку во время женских профессиональных баскетбольных матчей; Polymarket проводил рынки, задающие вопрос, произойдет ли это.
На связанные с Ираном ставки на Polymarket было совершено сделок на сумму более 802 миллионов долларов, большая часть которых была связана с вероятностью удара США, согласно исследованию аналитической фирмы Predictefy. Это контрастирует с менее чем 80 миллионами долларов на нескольких иранских рынках на Kalshi.
Компания не ответила на вопросы о том, будет ли она рассматривать возможность ограничения «рынков смерти».
Несколько рынков на Polymarket были омрачены обвинениями в инсайдерской торговле: аналитики обнаруживали новые учетные записи, делавшие своевременные ставки на военную активность США и Израиля, включая атаки на Иран и арест венесуэльского лидера Николаса Мадуро.
Майкл Селиг, председатель CFTC, заявил во вторник на мероприятии, что агентство разрабатывает правила для того, что оно называет «контрактами на события». Этот процесс может занять месяцы.
«Рынки прогнозов так сильно и так быстро выросли, и они предлагаются по такому широкому спектру событий, что разработка правил является сейчас ключевым компонентом для построения доверия к этим рынкам», — сказал Гарри Крейн, профессор статистики из Университета Рутгерса, который изучал и использовал рынки прогнозов.
