Эксперты дают разные прогнозы, но сходятся в оценке основных рисков для национальной валюты. К чему готовиться тем, кто планирует покупки или отпуск?
На июль 2025 года большинство экономистов и аналитиков прогнозируют небольшое ослабление курса рубля. Ожидается, что значительных скачков не произойдет. Диапазон экспертных оценок довольно широк — от 77 до 85 рублей за доллар. Однако, некоторые специалисты допускают более сильные колебания: как укрепление до 70 рублей за доллар, так и ослабление до 89 рублей. Ключевыми факторами, которые будут определять динамику рубля в июле, аналитики называют завершение периода уплаты налогов, решения Центрального банка, объемы экспортной выручки, а также мировая геополитическая ситуация и цены на сырье.
Ожидается, что Центральный банк, возможно, снизит ключевую ставку, но его действия будут осторожными. Эксперты не исключают возможности временной волатильности, но в целом считают рубль достаточно устойчивым к кратковременным негативным событиям, при отсутствии новых серьезных внешних угроз.
По мнению аналитиков, на курс рубля в июле будут влиять несколько факторов одновременно. Ни один из них по отдельности не способен вызвать резкие изменения, но их комбинация может привести к краткосрочным отклонениям от основного тренда. Важными переменными станут налоговый календарь, монетарная политика ЦБ, соотношение экспорта и импорта, а также геополитические события. Хотя прогнозы расходятся, базовые сценарии предполагают курс в пределах 80–85 рублей за доллар.
Инвестиционный стратег Александр Бахтин считает, что наибольшее влияние в июле окажут изменения в торговом балансе, цены на сырье и сигналы от Банка России. Он также отмечает возможное увеличение спроса на валюту со стороны россиян, отправляющихся в отпуск за границу.
Сценарий укрепления рубля до 70 за доллар эксперт видит только в случае значительного снижения геополитической напряженности и отмены санкций. Прогноз в районе 89 рублей за доллар Бахтин считает излишне пессимистичным, поскольку для этого потребовалось бы существенное сокращение поступлений от экспорта и одновременный резкий рост импорта, для чего пока нет очевидных предпосылок.
Ведущий аналитик Игорь Расторгуев добавляет, что завершение налогового периода в июле также может повлиять на курс. Экспортеры будут продавать меньше валютной выручки для уплаты налогов, что сократит предложение валюты на рынке и может оказать давление на рубль. Однако, стабильные цены на нефть могут частично смягчить этот эффект.
Кроме того, по словам Расторгуева, курс рубля зависит от общемировой рыночной ситуации. Сохраняющийся высокий спрос на доллар как надежный актив может продолжать оказывать давление, особенно учитывая нестабильность в Европе и сохраняющуюся геополитическую неопределенность.
Спартак Соболев, начальник отдела исследований инвестиционных стратегий, отмечает, что рубль завершил первое полугодие значительным укреплением (более 20% к доллару). Это было связано с жесткой политикой ЦБ, устойчивыми ценами на нефть и снижением санкционного давления. В июле Банк России может смягчить монетарную политику (в пределах 1%), что, по его мнению, замедлит укрепление рубля, удерживая его в диапазоне 77–82,50 рублей за доллар.
Воздействие изменения курса на потребительские цены, по оценке Бахтина, будет умеренным. Если рубль устойчиво ослабнет примерно на 10%, это может незначительно повысить годовую инфляцию. В первую очередь это коснется импортных товаров, таких как электроника, бытовая техника, медикаменты, алкоголь, а также стоимости туристических поездок.
Сценарий резкого обвала рубля на данном этапе большинством экспертов считается маловероятным. Аналитики подчеркивают, что основной целью Центробанка является не фиксация определенного курса, а сглаживание его сильных колебаний.
В распоряжении ЦБ остаются такие инструменты, как валютные интервенции, регулирование требований по возврату экспортной выручки и монетарная политика. Однако, эти меры, вероятно, будут применяться точечно и оперативно, только в случае возникновения краткосрочных дисбалансов на рынке.
Для частных лиц и инвесторов июль может быть подходящим месяцем для плановой покупки валюты с целью диверсификации активов или подготовки к поездкам. Бахтин советует приобретать валюту небольшими частями, чтобы минимизировать риски, связанные с краткосрочными колебаниями курса, и избежать покупки по наименее выгодной цене.
В целом, участники рынка ожидают, что июль пройдет при умеренной динамике курса. Ориентиром для большинства прогнозов является уровень 80 рублей за доллар. Основные риски остаются внешними: возможное усиление санкций, падение цен на сырье или непредсказуемая реакция мировых рынков. Пока же рубль сохраняет свою позицию в ожидаемом коридоре, демонстрируя относительную стабильность благодаря ограниченному предложению денежной массы и пока еще невысокому объему импорта.
