Экономист Николаев ожидает символического роста ВВП в 2025 году
Международный валютный фонд (МВФ) планирует пересмотреть свой прогноз относительно темпов экономического роста в России на текущий год. Согласно заявлению официального представителя МВФ Джули Козак, вероятное ухудшение прогноза связано с текущим состоянием дел в ряде промышленных секторов страны.
Хотя МВФ не всегда считается благожелательной организацией для России, его аналитические оценки положения дел в российской экономике, даже после начала СВО и введения санкций Запада, часто были относительно объективными. Теперь эксперты Фонда отмечают, что после значительного экономического подъема в прошлом году, когда ВВП страны вырос на впечатляющие 4,3%, в 2025 году наблюдаются выраженные признаки существенного замедления темпов роста. Это замедление усугубляется крайне низким уровнем безработицы, довольно высокой инфляцией и продолжающимся ростом потребительских цен.
На основании этих данных Фонд делает вывод, что российская экономика, вероятно, исчерпала свои основные ресурсы и мощности в 2024 году, и для сокращения разрыва между спросом и предложением в последующие периоды уже недостаточно потенциала.
Новый прогноз МВФ будет обнародован в конце июля. Ожидается, что вывод в отношении России будет осторожным: «риски увеличиваются, экономика быстро замедляется».
В предыдущем прогнозе, представленном в апреле, Фонд предполагал рост ВВП России в текущем году на уровне 1,5%. Теперь, очевидно, эта цифра окажется еще ниже.
В сущности, для России оценки МВФ не стали откровением. Как представители экономического блока правительства, так и президент Путин уже ранее указывали на замедление роста ВВП. При этом вместо термина «торможение» часто используется более мягкое выражение – «охлаждение экономики». Однако, независимо от используемой терминологии, замедление очевидно. По данным Минэкономразвития, в мае темпы роста ВВП снизились до 1,2%. Тем не менее, текущий прогноз ведомства на конец года пока сохраняется на отметке 2,5%.
Данные Центрального банка также подтверждают эту тенденцию. В первом квартале 2025 года темпы роста ВВП упали более чем втрое по сравнению с тем же периодом прошлого года – с 4,3% до 1,4%. Сам регулятор, который активно борется с инфляцией, признает, что одной из ключевых причин снижения деловой активности является проводимая им жесткая денежно-кредитная политика. Из-за высоких процентных ставок бизнес испытывает трудности с привлечением кредитов для развития.
Насколько долгим может оказаться период «охлаждения» российской экономики? Главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев полагает, что экономика страны только вступает в эту фазу.
– Я склонен согласиться с министром экономического развития Максимом Решетниковым, который недавно заявил о нашей близости к вхождению в рецессию, – комментирует эксперт.
– Что именно означает «на грани»?
– Экономика обладает инерцией. Как быстро движущийся поезд невозможно остановить мгновенно, так и с экономикой происходит подобное. И эта грань вполне может быть пройдена. Риски рецессии, упомянутые главой Минэкономразвития, выглядят вполне реальными.
– Как долго может продлиться этот период охлаждения?
– Необходимо учесть факторы, влияющие на замедление роста. Во-первых, это бюджетный импульс. Стимулировать развитие можно за счет вливания средств в отрасли. Однако, на мой взгляд, наши возможности для этого сейчас уже не такие, как были ранее. Недавние изменения бюджетных параметров привели к значительному увеличению дефицита на 2025 год – с прогнозируемых ранее 0,5% до 1,7% ВВП. Оптимизма в этом нет.
– Но ведь годовая инфляция снижается?
– Да, ситуация немного улучшилась, но лишь незначительно. Инфляция остается на уровне выше 9% в годовом выражении. Замедление экономики в значительной степени объясняется именно инфляцией. Высокая ключевая ставка Центробанка препятствует поддержанию деловой активности. Даже если снизить «ключ» с текущих 20% до 18%, ситуация не изменится, кредиты для бизнеса останутся недоступными. Таким образом, этот фактор торможения сохраняется. Кроме того, в текущем году существенно выросла налоговая нагрузка на предприятия, и очевидно, что в ближайшее время она снижаться не будет. Дополнительную неопределенность создает геополитическая обстановка в мире.
– Чего нам следует ожидать в 2026 году?
– Все вышеперечисленные факторы указывают на то, что период охлаждения не закончится быстро. Именно в следующем году риски наступления рецессии начнут усиливаться. Полагаю, что 2025 год мы завершим с небольшими, но положительными темпами роста. Вероятно, не 2,5%, как прогнозировалось ранее, а в диапазоне от нуля до 1 процента ВВП. К концу года темпы роста, по прогнозам Банка России, будут немного выше нуля. Важно, что именно с такой тенденцией мы войдем в 2026 год. Это означает, что нас ждет символический рост экономики в 2025 году и реальные риски рецессии в 2026 году.
