Краткосрочные вклады россиян бьют рекорды: что это значит для экономики?

Доля краткосрочных депозитов россиян достигла исторического максимума. Эксперты объясняют причины этого явления, оценивают потенциальные риски для экономики и анализируют, насколько такая стратегия сбережений является выгодной в долгосрочной перспективе.

По информации Центрального банка РФ, к августу текущего года объем вкладов, оформленных на срок до 180 дней, составил около трети от общего портфеля сбережений граждан, что является рекордным показателем. Этот уровень значительно превышает январские данные 2025 года – в полтора раза. За последний год объем краткосрочных вкладов в России увеличился на 60%, достигнув отметки в 16 триллионов рублей.

Международный финансовый советник и доцент кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Плеханова Мария Ермилова объясняет рост популярности краткосрочных вкладов повышенной волатильностью рынка и снижением доверия инвесторов к долгосрочным инвестициям. По ее мнению, такая ситуация типична для периодов макроэкономической нестабильности, высоких инфляционных ожиданий и неопределенности относительно будущей динамики курса рубля и процентных ставок.

Выбор в пользу краткосрочных депозитов влечет за собой ряд потенциальных негативных последствий. Прежде всего, это ведет к дефициту долгосрочных финансовых ресурсов в экономике. Банкам становится сложнее привлекать средства на длительный срок, что, в свою очередь, ограничивает возможности финансирования масштабных инфраструктурных проектов и ипотечного кредитования. Наталья Тутова, советник председателя правления «Цифра банка», указывает, что одной из ключевых причин является активное управление банками процентным риском. В преддверии возможного снижения ключевой ставки, кредитные организации целенаправленно предлагают более высокие ставки по краткосрочным депозитам, чтобы избежать привлечения дорогих долгосрочных ресурсов. Население же, естественно, реагирует на эти предложения, стремясь максимизировать текущий доход.

Мария Ермилова также отмечает, что такая ситуация создает риск кризиса ликвидности. Если большое количество вкладчиков одновременно решит изъять свои средства, банкам придется экстренно продавать активы или привлекать заемные средства на межбанковском рынке, что увеличивает вероятность проблем с платежеспособностью. Однако Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, придерживается иной точки зрения. Он считает, что «навес» краткосрочных вкладов в российской финансовой системе скорее свидетельствует о риске быстрого перетока средств в более доходные инструменты при изменении рыночной конъюнктуры, что может усилить волатильность ставок по вкладам и облигациям федерального займа, но не приведет к обвалу.

Мнения экспертов разошлись и относительно правильности стратегии россиян, предпочитающих депозиты на 3-6 месяцев для защиты своих сбережений от инфляции. Наталья Тутова убеждена, что такая тактика лишает вкладчиков возможности зафиксировать высокую ставку на длительный период. На начальной фазе смягчения денежно-кредитной политики Банка России инвесторы могут упустить пик доходности, что приведет к снижению их реальной прибыли. Таким образом, эта стратегия может быть эффективна в краткосрочной перспективе, но невыгодна стратегически.

Владимир Чернов, напротив, считает текущий выбор рациональным, пока ключевая ставка остается высокой, а траектория ее снижения неочевидна. Краткосрочные вклады дают возможность быстро переключиться на другой вклад или перейти к более доходным инструментам. В качестве компромисса он предлагает использовать «лестницу» депозитов на разные сроки и часть средств инвестировать в длинные ОФЗ, чтобы совместить фиксацию части доходности с сохранением маневренности.

Кроме того, при выборе срока вклада необходимо учитывать личные особенности и индивидуальные обстоятельства. Мария Ермилова напоминает, что, например, пожилым людям может потребоваться постоянный доступ к средствам, в то время как молодые инвесторы часто готовы идти на больший риск ради потенциально высокой прибыли. Поэтому дать однозначный ответ на вопрос о правильности действий россиян сложно; каждое решение должно основываться на конкретных обстоятельствах и предпочтениях.

Аналитики прогнозируют, что в ближайшем будущем объем краткосрочных вкладов начнет сокращаться. Дальнейшая динамика будет зависеть от рыночных ожиданий относительно ключевой ставки. Наталья Тутова полагает, что при сохранении текущей политики ЦБ доля коротких вкладов стабилизируется, а дальнейший рост маловероятен из-за насыщения рынка. Однако четкие сигналы регулятора о начале смягчения политики приведут к пересмотру банками депозитных стратегий и устойчивому снижению доли краткосрочных депозитов. Владимир Чернов прогнозирует, что до конца текущего года объем коротких банковских депозитов скорее стабилизируется на высоком уровне или даже обновит максимум на фоне сезонного спроса на ликвидность, но в начале 2026 года их доля начнет снижаться. Как только рынок поверит в продолжение цикла снижения ключевой ставки, вкладчики будут фиксировать ставки на более длительные сроки, банки активнее предложат промо-акции на 6–12 месяцев, а кривая депозитных ставок выровняется. По его мнению, в ближайшем сценарии доля коротких вкладов сохранится на уровне 28–32% до конца текущего года, а в первой половине 2026-го начнет постепенно уменьшаться по мере удлинения сроков размещения.

Автор: Наталия Трушина