Экспертный взгляд на причины частых и резких колебаний цен на нефть, газ и электричество.
Для полноценного понимания причин значительных колебаний в энергетической политике различных государств необходимо глубоко осмыслить интересы ключевых участников рынка: производителей, потребителей энергоресурсов и финансовых инвесторов. В то время как производственные предприятия и потребители стремятся к ценовой стабильности, обеспечивающей предсказуемость и прибыльность их деятельности в долгосрочной перспективе, финансовые игроки, напротив, извлекают выгоду из резких скачков цен. Именно эти колебания позволяют им создавать «рыночные пузыри» и наращивать капитал. Важную роль в формировании энергетических стратегий государств и крупных компаний также играет доступность различных источников энергии.
Динамика рынка нефти
Начнем с анализа нефтяного рынка. До середины 2000-х годов основное влияние на этот рынок оказывали поставщики, преимущественно страны ОПЕК. Однако после 2005 года ведущую роль стал играть рынок «бумажной» нефти, где доминировали финансовые спекулянты из секторов, не связанных напрямую с добычей нефти. Эти инвесторы одновременно вкладывали средства в различные активы: валюту, акции, драгоценные металлы, нефть, продовольствие. Колоссальные денежные потоки быстро перемещались между рынками, способствуя формированию спекулятивных пузырей. Объем мировых денежных средств значительно превосходил стоимость производимых товаров и услуг. Кульминацией стало достижение ценой нефти пика в более чем 140 долларов за баррель в 2008 году. Впрочем, последовавший мировой финансовый кризис вынудил спекулянтов вывести капитал, что привело к обвалу котировок до 40 долларов за баррель.
Особенности газового рынка
Рынок природного газа исторически тесно связан с нефтяным. Изначально Соединенные Штаты лидировали как в производстве, так и в потреблении газа. В 1970-х годах Европа активно начала переходить на природный газ, стремясь заменить им стремительно дорожающую нефть. Поставки осуществлялись как с месторождений Северного моря, так и из СССР. Цена газа на европейском рынке долгое время была привязана к стоимости нефтепродуктов (таких как мазут, газойль, печное топливо), с которыми газ конкурировал, и колебалась в пределах между ценами на уголь и газойль. Однако эти ценовые ограничения не устраивали финансовых спекулянтов, которые добились отмены нефтяной привязки для биржевых котировок газа. В результате, осенью 2021 года биржевая цена газа в Европе резко возросла, достигнув почти 2000 долларов за тысячу кубометров, несмотря на отсутствие реального дефицита. Это было вызвано опасениями участников рынка относительно холодной зимы и возможных нехваток газа в хранилищах. В итоге, зима оказалась умеренной, что привело к снижению цен. Потребление газа также сократилось из-за его высокой стоимости. Если для спекулянтов цена газа не имеет значения, то для малообеспеченных потребителей, не способных оплачивать отопление, это вопрос выживания. В марте 2022 года, когда спекулянты подняли биржевую цену газа до 4000 долларов, Евросоюз был вынужден установить ценовой потолок на уровне 2000 долларов за тысячу кубометров. С тех пор европейские биржевые цены на газ не поднимались до этой отметки, а потребление газа в ЕС значительно сократилось. Тем временем, Китай и Индия продолжают наращивать потребление газа.
Возобновляемая энергетика и электромобили
Стремление снизить зависимость от импортируемых углеводородов подтолкнуло американские и европейские правительства к развитию возобновляемых источников энергии (ВИЭ). Предполагалось, что солнечные батареи и ветрогенераторы смогут не только обеспечить внутренние потребности, но и стать основой для крупномасштабного экспорта. Еще в 1979 году президент Картер распорядился установить солнечные панели на Белом доме. Тем не менее, последующее падение цен на нефть и газ подорвало экономическую целесообразность производства солнечных панелей и ветряков в США и Европе. Это произошло, несмотря на активную государственную поддержку ВИЭ в виде значительных субсидий и налоговых льгот, а также принуждение потребителей к покупке возобновляемой энергии по завышенным тарифам.
Финансовые спекулянты активно формировали ценовые пузыри как на рынках ископаемого топлива, так и в секторе возобновляемой энергетики. Автор вспоминает случай на одной из энергетических конференций, когда профессор из Нидерландов, рассуждая о превосходстве солнечных панелей над традиционными источниками энергии, упомянул о собственной компании по производству солнечных панелей, капитализация которой на пике достигала более миллиарда долларов. Однако позднее его предприятие не выдержало конкуренции с китайскими производителями и прекратило существование. Таким образом, Китай вышел в абсолютные лидеры по производству солнечных панелей и ветряков. Увлечение возобновляемой энергетикой естественным образом привело к росту интереса к электромобилям, которые должны были получать энергию от ВИЭ. В этой сфере также наблюдалось надувание капитализационных пузырей у американских и европейских производителей электромобилей, но исход оказался тем же: сегодня Китай является безусловным мировым лидером в производстве электромобилей.
Сланцевая революция и водородные перспективы
К концу 2000-х годов в США была успешно применена технология, сочетающая горизонтальное бурение скважин в сланцевых пластах с гидроразрывом пласта. К 2008 году количество буровых установок в Америке сравнялось с их числом во всем остальном мире. Это привлекло значительные международные инвестиции в американскую добычу нефти и газа. Резкий рост производства углеводородов на внутреннем рынке привел к падению цен и банкротству многих инвесторов. Сегодня инвесторы в этот сектор ориентированы скорее на получение дивидендов, нежели на простое увеличение объемов добычи.
Непостоянство выработки возобновляемой энергии создает потребность в резервных мощностях, таких как газовые электростанции или крупные аккумуляторные системы. Эксплуатация этих вспомогательных мощностей неизбежно повышает себестоимость возобновляемой энергии. Для решения этой задачи предлагалось использовать избыточную энергию ВИЭ для электролиза воды с получением водорода, который затем мог бы компенсировать нехватку солнечной или ветровой энергии. Однако на практике экономическая эффективность этой концепции пока не подтверждена, и даже создание крупномасштабного «водородного пузыря» оказалось неосуществимым. Известно, что для получения водорода из воды требуется больше энергии, чем можно получить обратно при его использовании. Доминирующий метод производства водорода (более 90%) до сих пор основан на ископаемом топливе, преимущественно природном газе. Примечательно, что более половины мировых мощностей по производству водорода с использованием ВИЭ сосредоточено в Китае.
Сейчас предпринимаются попытки создать спекулятивный пузырь вокруг перспектив добычи природного водорода. Компании по всему миру вкладывают средства в бурение скважин, надеясь обнаружить подземные залежи этого элемента.
Возрастание роли атомной энергетики и углеродные налоги
Нестабильность, присущая возобновляемым источникам энергии, также возродила интерес к атомной энергетике. Тем не менее, длительное недофинансирование этих технологий в США и Европе привело к их отставанию от разработок в России и Китае. Хотя финансовые спекулянты, возможно, и смогут создать «атомный пузырь», достижение западными компаниями технологического превосходства в этой области представляется крайне затруднительным.
Увеличение доли ВИЭ в энергобалансе привело к значительному удорожанию электроэнергии в европейских странах, что, в свою очередь, спровоцировало упадок энергоемких промышленных секторов. Предприятия стали переносить производства в регионы с более доступными энергоресурсами, что негативно сказалось на доходах европейских государств. В ответ на это Европейский Союз рассматривает введение углеродного налога на импортные товары. Согласно этой инициативе, страны, чья продукция производится с использованием ископаемого топлива (угля, нефти, газа) с сопутствующими выбросами углекислоты, будут обязаны уплачивать налог в бюджет ЕС при экспорте на европейский рынок. Ожидается, что наибольший удар придется по Китаю, являющемуся мировым лидером промышленного производства и крупнейшим потребителем угля. США также, вероятно, не одобрят такой подход.
Смена парадигм в энергетике
Важно отметить, что активное продвижение возобновляемой энергетики и электромобилей тесно связано с концепцией сокращения выбросов углекислого газа для борьбы с глобальным потеплением. Однако бывший президент США Дональд Трамп недавно заявил об отказе от этой парадигмы, смещая акцент на наращивание добычи и экспорта углеводородов, при этом субсидии для проектов ВИЭ в США были практически полностью отменены. Исторический анализ геологических данных планеты за миллиарды лет свидетельствует о непрерывном чередовании периодов потеплений и похолоданий. Текущий период потепления неизбежно сменится похолоданием. Примечательно, что сторонники борьбы с глобальным потеплением часто отсчитывают температурные данные с XIX века, который ознаменовал окончание малого ледникового периода. Вероятно, в скором будущем «климатическая повестка» утратит свою остроту, уступив место более прагматичному подходу к выбору и использованию различных источников энергии. Государства будут стремиться к диверсификации своих энергобалансов, избегая чрезмерной зависимости от какого-либо одного вида энергии.
