Финансовые аналитики делятся мнениями о перспективах национальной валюты в последний месяц лета.
С приближением августа в России традиционно усиливаются дискуссии о судьбе национальной валюты. Исторически этот месяц ассоциируется с крупными экономическими потрясениями: дефолт 1998 года, кризис ликвидности 2008 года, введение санкций в 2014-м, повлекшее отток капитала. Несмотря на текущую устойчивость рубля, возникает вопрос: станет ли август переломным моментом, который спровоцирует его значительное ослабление?
Признавая прошлые тенденции, следует отметить, что нынешнее поколение инвесторов и граждан менее склонно к “августовской мистике”. Память о прошлых кризисах ослабевает, и текущие экономические, финансовые и геополитические реалии формируют новый контекст. Большинство аналитиков предсказывают отсутствие резкого обвала рубля благодаря устойчивым фундаментальным факторам.
Ключевым поддерживающим элементом останется жесткая денежно-кредитная политика. Хотя ожидается, что 25 июля Центральный банк может снизить ключевую ставку на 1-2 процентных пункта, она всё равно сохранится на достаточно высоком уровне. Дополнительную поддержку рублю обеспечит необходимость экспортеров продавать валютную выручку для уплаты налогов. Тем не менее, глобальные риски не позволяют полностью исключить неожиданности.
«Август исторически является одним из наиболее непредсказуемых месяцев для рубля, — отмечает ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев. — В этот период валютный рынок часто демонстрирует повышенную волатильность, как это было в 1998, 2014, 2020 годах. Причины колебаний различны, но общая закономерность указывает на уязвимость рубля к внешним и внутренним шокам именно в конце лета. Текущая ситуация также сложна. Множество факторов усложняют прямолинейное прогнозирование: возможные обострения во внешней политике, решения ЦБ по ставке, состояние торгового баланса на фоне снижения экспорта и динамика нефтяных котировок».
Важно также учитывать влияние международных диалогов по экономическим и геополитическим вопросам. Любые внезапные заявления от США, Евросоюза или Китая могут мгновенно изменить настроения на рынке. Расторгуев добавляет, что в августе из-за сезона отпусков снижается активность крупных игроков на западных рынках, что делает валюты более чувствительными к новостям из-за уменьшения ликвидности.
«Август не повод для расслабления, — считает Александр Шнейдерман, руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс». — Несмотря на общий контроль над ситуацией, неопределенность сохраняется. Мы уже привыкли к тому, что рубль реагирует как на реальные экономические события, так и на спекуляции. Поэтому риск высокой волатильности в августе вполне реален, особенно если произойдет совпадение нескольких негативных факторов. Летом, к примеру, сокращается приток иностранных инвестиций, что повышает волатильность при низких объемах торгов. К этому добавляются геополитические напряжения, потенциальные новые санкции, сложности в переговорах и заявления политиков, способные повлиять на рыночные настроения».
Дополнительное давление на рубль может оказать ожидаемое снижение ключевой ставки Центробанка на заседании 25 июля на 1-1,5 процентных пункта. Более того, в августе регулятор опубликует детали обсуждения ставки и среднесрочный прогноз, который, вероятно, будет склоняться к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики. По мнению Шнейдермана, этот фактор способен ослабить рубль до уровня 84 рубля за доллар.
Однако не все эксперты разделяют столь осторожные прогнозы.
«Пока что серьезных предпосылок для значительных потрясений не видно, — утверждает Алексей Лоссан, аналитик финансового маркетплейса «Сравни». — Судя по всему, курс доллара в августе останется в пределах 79–80 рублей».
